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　　【可赎回债券和可回售债券】

　　可赎回债券可回售债券

　　权利为发行人提供在债券到期前的特定时段以事先约定价格买回债券的权利。

　　约定价格：赎回价格，可固定，浮动。为债券持有者提供在债券到期前的特定时段以事先约定价格将债券回售给发行人的权利。

　　约定价格：回售价格。(回售价格通常是债券的面值)

　　受益人赎回条款是保护债务人而非债权人的条款，对债权人不利。

　　利发行人：债券发行后，市场利率下跌，发行人可选择赎回债券再以较低的利率发行新的债券来融资。

　　不利债券持有者：债券持有者面临提早被赎回的风险。

　　总结：和一个其他属性相同但没有赎回条款的债券相比，可赎回债券的利息更高，以补偿债券持有者面临的债券提早被赎回的风险(赎回风险)。可回售债券受益人为持有者。

　　利受益人：当市场利率上行时，债券价值下降，可回售债券持有者有权利将债券以回售价格卖回给发行人，以免于债券价格下跌带来的损失。

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