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证券研究报告业务真题考点:自由现金流估值模型
考试吧 2022-05-16 16:42:50 评论(0)条

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  【真题考点】自由现金流估值模型

  【考点解析】

  股权自由现金流(FCFE)是指公司经营活动中产生的现金流量。扣除掉公司业务发展的投资需求和对其他资本提供者的分配后,可以分配给股东的现金流量。其计算公式为:FCFE=FCFF-用现金支付的利息费用+利息税收抵减-优先股股利。所以,一般情况下,股权自由现金流小于公司自由现金流。

  【2021.12真题测试】

  下列关于自由现金流估值的说法,正确的有()

  I.在FCFF方法中,如果公司的债务被高估,则由FCFF方法得到的股权价值将比使用股权估价模型得到股权价值低

  II.相对于FCFE,FCFF在股东自由现金流出现负值时更为实用

  III.高成长的企业通常不向股东分配现金,所以,FCFF相对于DDM而言更为实用

  IV.一般情况下,股权自由现金流大于公司自由现金流

  A.I、II、III

  B.II、III

  C.III、IV

  D.I、II、IV

  参考答案:A

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