1、(2017年单选题)在考虑企业所得税但不考虑个人所得税的情况下，下列关于资本结构有税MM理论的说法中，错误的是( )

　　A、财务杠杆越大，企业价值越大

　　B、财务杠杆越大，企业权益资本成本越高

　　C、财务杠杆越大，企业利息抵税现值越大

　　D、财务杠杆越大，企业加权平均资本成本越高

　　参考答案：D

　　参考解析：在考虑所得税的条件下，有负债企业的加权平均资本成本随着债务筹资比例的增加而降低。本题选项D错误。

　　2、(2017年单选题)甲公司 2016 年营业收入 1000 万元，变动成本率 60%，固定成本 200 万元，利息费用 40 万元。假设不存在资本化利息且不考虑其他因素，该企业联合杠杆系数是(　　)。

　　A.1.25

　　B.2.5

　　C.2

　　D.3.75

　　参考答案：B

　　参考解析：边际贡献=营业收入 ×(1-变动成本率)= 1000×(1-60%)= 400(万元)， 税前利润=边际贡献-固定成本-利息费用= 400-200-40 =160(万元)，该企业联合杠杆系数=边际贡献 / 税前利润=400/160=2.5。

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